Corporate Governance Als Erfolgsfaktor?**
Industrielle Beziehungen › Band 16 Nr. 1, Januar 2009
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Zusammenfassung
The rationale for the lively interest in corporate governance is the belief that there is a relationship between corporate governance and firm performance. A "good" governance system is supposed to have a positive impact on performance. This article provides a state-of-the-art review of empirical work on the link between corporate governance and firm performance. It finds that there are neither clearly positive nor negative effects that can be identified. In the discussion, various reasons for the inconsistent findings are evaluated. Besides methodological problems and inadequate theoretical foundations, the neglect of institutional complementarities, demographic factors and group decision processes are considered. In conclusion, the relevance of structural elements of corporate governance appears to be overrated. The differences within and between highly developed governance -systems are too small to exert a significant impact on firm performance. [PUB ABSTRACT]
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Auszug
Corporate Governance Als Erfolgsfaktor?**
1. Einleitung
Die Corporate Governance ist in den Mittelpunkt des Interesses von Wissenschaft und Praxis gerückt (Shleifer/Vishny 1997; Daily et al. 2003; Bässen/ Zöllner 2007). Als Ursachen dafür lassen sich die Häufung von Unternehmenskrisen und -Skandalen, die darauf folgenden Reformen sowie der verschärfte internationale Wettbewerb um Kapital anführen. In vielen Ländern wurden Reformen initiiert, die auf eine Verbesserung der Corporate Governance abzielen. Dadurch sollen Unternehmenszusammenbrüche als Ergebnis schlechter Governance vermieden und mehr Transparenz für Investoren geschaffen werden. Insgesamt soll dies zu einer Steigerung der wahrgenommenen Attraktivität und damit der Wettbewerbsfähigkeit einzelner Unternehmen sowie Länder führen. Am Beispiel des Sarbanes-Oxley Act wurde aufgezeigt, dass die Umsetzung der Reformen mit erheblichen Kosten verbunden ist (Ger ken 2004; Mintz 2005). Es stellt sich die Frage, ob der erforderliche Aufwand in einem angemessenen Verhältnis zum dadurch erzielten Nutzen steht. Letzterer steht in einem unmittelbaren Zusammenhang mit der Frage nach der Auswirkung der Corporate Governance auf den Unternehm ens erfolg.Die Annahme des positiven Effektes einer ?guten" Corporate Governance auf den Unternehmenserfolg ist zumindest implizit in einer Vielzahl von Beiträgen enthalten und es wird insbesondere in der populärwissenschaftlichen Literatur und politischen Diskussionen immer wieder darauf Bezug genommen (z.B. McKinsey 2002). Wissenschaftliche Studien, die den Zusammenhang von Corporate Governance und Unternehmenserfolg thematisieren, beschränken sich jedoch häufig nur auf eine oder wenige isolierte Dimensionen. Das Ziel dieses Beitrags ist es daher, die unterschiedlichen Arbeiten dahingehend zu untersuchen, ob und in welchen Dimensionen sich die Corporate Governance auf den Erfolg auswirkt. Eine Beantwortung dieser Frage ermöglicht es, Reformmaßnahmen effektiv auszurichten, d.h. auf die Dimensi...Siehe den Gesamtinhalt dieses Dokumentes
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