Jahresbericht Zum 31. Dezember 2022. - Deka Investment GmbHFrankfurt am Main

Deka Investment GmbH

Frankfurt am Main

Deka-Nachhaltigkeit Multi Asset

Jahresbericht zum 31. Dezember 2022.

Ein OGAW-Sondervermögen deutschen Rechts.

Tätigkeitsbericht.

Das Anlageziel des Investmentfonds Deka-Nachhaltigkeit Multi Asset ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs durch die Erwirtschaftung laufender Erträge und die positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte.

Der fundamental und aktiv gemanagte Fonds kann weltweit in unterschiedliche Anlageklassen investieren. Im Rahmen des Wertpapierauswahlprozesses werden neben wirtschaftlichen Aspekten auch Nachhaltigkeitskriterien (Ökologie, Soziales und Governance) berücksichtigt. Der Anteil des Fondsvermögens, der in Aktien, Aktienfonds und Aktienderivate investiert werden darf, beträgt maximal 60 Prozent. Höchstens 40 Prozent des Wertes des Fondsvermögens darf in nicht gegen Euro abgesicherte Fremdwährungsbestände angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Der Investmentfonds darf mehr als 35 Prozent des Wertes des Fondsvermögens in Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Geldmarktinstrumente der Bundesrepublik Deutschland anlegen.

Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top-down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen. Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive). Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar ist.

Details zu den ökologischen und/oder sozialen Merkmalen gemäß der Verordnung (EU) 2019/2088 finden Sie im Anhang dieses Jahresberichts.

Aktienengagement verringert

An den internationalen Finanzmärkten bestimmte bis zum Beginn des Jahres 2022 die Corona-Pandemie das Marktgeschehen. Mit dem völkerrechtswidrigen Überfall Russlands auf die Ukraine Ende Februar kam ein weiterer Krisenherd hinzu. Explodierende Energie- und Rohstoffpreise als Folge der wechselseitigen Sanktionsmaßnahmen sorgten für massive Verunsicherung und rückläufige Kurse. Daneben führte die Null-Covid-Politik in China mit damit einhergehenden Lockdown-Maßnahmen zu wiederholten Beeinträchtigungen im internationalen Handel, die sich auch an den Finanzmärkten niederschlugen.

Wichtige Kennzahlen Deka-Nachhaltigkeit Multi Asset

*Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Performance*	1 Jahr	3 Jahre p.a.	seit Auflegungp.a.
Anteilklasse CF	-13,7%	-	-1,1%
Anteilklasse TF	-14,1%	-	-1,6%
ISIN
Anteilklasse CF	DE000DK0V5F0
Anteilklasse TF	DE000DK0V5G8

Veräußerungsergebnisse im Berichtszeitraum Anteilklasse CF

Die Angaben spiegeln das Verhältnis der Veräußerungsergebnisse in den anderen Anteilklassen des Sondervermögens wider.
Realisierte Gewinne aus	in Euro
Renten und Zertifikate	12.433,29
Aktien	875.179,03
Zielfonds und Investmentvermögen	73.434,37
Optionen	496.272,25
Futures	5.056.451,74
Swaps	123.100,32
Metallen und Rohstoffen	0,00
Devisentermingeschäften	4.524.113,60
Devisenkassageschäften	89.158,56
sonstigen Wertpapieren	3,04
Summe	11.250.146,20
Realisierte Verluste aus	in Euro
Renten und Zertifikate	-1.810.282,95
Aktien	-1.568.756,71
Zielfonds und Investmentvermögen	-1.659.990,69
Optionen	-328.144,64
Futures	-3.263.944,00
Swaps	-114.346,44
Metallen und Rohstoffen	0,00
Devisentermingeschäften	-4.449.916,54
Devisenkassageschäften	-47.265,16
sonstigen Wertpapieren	0,00
Summe	-13.242.647,13

Die internationalen Währungshüter sahen sich angesichts der weltweit massiv anziehenden Inflationsraten gezwungen, die Zinswende mit einem ambitionierten geldpolitischen Straffungsmodus einzuleiten. Die US-Notenbank Federal Reserve erhöhte die US-Leitzinsen im Berichtszeitraum signifikant auf die Spanne von zuletzt 4,25 bis 4,50 Prozent. Die Europäische Zentralbank ging bislang etwas gemäßigter vor und hob die Zinsen auf 2,50 Prozent an. Weitere Zinserhöhungen wurden für die kommenden Monate in Aussicht gestellt, wobei die Zinsschritte zuletzt zurückhaltender ausfielen. Insgesamt sind die Renditen an den Rentenmärkten in der Berichtsperiode kräftig gestiegen.

Wachstumswerte wie Technologietitel und Unternehmen, welche den Umbau zu einer nachhaltigen Wirtschaft finanzieren müssen, waren vom Zinsanstieg stärker belastet als traditionelle Werte. Nach Beginn des Ukraine-Krieges bestand insbesondere Nachfrage nach Energietiteln (Öl & Gas) sowie Rüstungsaktien. Beide Entwicklungen waren für das Sondervermögen nachteilig.

Das Fondsmanagement verringerte in der ersten Berichtshälfte die Aktienmarktpositionierung. Europäische Aktien wurden angesichts der Auswirkungen des Ukraine-Konflikts temporär stärker reduziert, US-Aktien dagegen tendenziell erhöht. Ende Dezember umfassten Aktien und Aktienfonds insgesamt 48,5 Prozent des Fondsvolumens.Auf der Aktienseite standen nordamerikanische, europäische und japanische Einzeltitel im Fokus der Investitionen.Unter Branchengesichtspunkten fanden per saldo nur leichte Anpassungen statt. Pharma, Industrie und Technologie bildeten weiterhin die größten Sektorbestände im Portfolio. Sechs ETF (Exchange Traded Funds) mit unterschiedlichen regionalen Ausrichtungen (USA, Europa, Japan und Schwellenländer) ergänzten das Aktiensegment.Zudem nutzte das Fondsmanagement Futures auf Aktienindizes, die den wirtschaftlichen Investitionsgrad in Aktien Ende Dezember um 0,2 Prozentpunkte erhöhten.

Die Anlagen im Rentenbereich wurden insgesamt erhöht und die Duration aktiv gesteuert. Zum Stichtag entfielen auf den Rentenbereich 41,2 Prozent des Fondsvolumens (inkl. Wertpapiere mit besonderen Merkmalen), wobei der größere Teil auf nachhaltige Rentenfonds mit unterschiedlichen thematischen und regionalen Schwerpunkten entfiel. Anlagen im Bereich Anleihen aus EM-Länder wurden vor dem Hintergrund der extremen Anstiege der Energie- und Nahrungsmittelpreise reduziert, da diese stärker von den Auswirkungen betroffen sind. Zudem umfasste das Segment Unternehmensanleihen, Euroland-Staatsanleihen und Titel halbstaatlicher Emittenten. Corporate Bonds erschienen nach diversen Zinserhöhungsrunden wieder verstärkt mit einem attraktiven Chance/Risiko-Verhältnis. Kurze Laufzeiten wurden tendenziell bevorzugt. Daneben kamen Zinsterminkontrakte und Swaps mit Rentenkomponente zur Steuerung des Segments zum Einsatz.

Darüber hinaus kamen Devisentermingeschäfte auf verschiedene Währungen zum Einsatz. Unter Fremdwährungsgesichtspunkten bestanden unter anderem aktive Positionen in US-Dollar, japanischen Yen und Schweizer Franken. Zudem wurden Australien- und Neuseeland-Dollar unter Ertragsgesichtspunkten neu ins Portfolio integriert.

Positive Effekte für die Fondsentwicklung lieferte die US-Dollar-Quote sowie die relativ kurze Duration. Insgesamt war das Marktumfeld jedoch von belastenden Faktoren dominiert, welche sich auch in der Fondsperformance niederschlug.Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses stellten sich im Berichtszeitraum wie folgt dar:

Fondsstruktur Deka-Nachhaltigkeit Multi Asset

Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Aktien	37,0%
Rentenfonds	26,4%
Festverzinsliche Wertpapiere	13,8%
Aktienfonds	11,5%
Wertpapiere mit besonderen Merkmalen	1,0%
Barreserve, Sonstiges	10,3%

Die realisierten Gewinne resultierten im Wesentlichen aus dem Handel mit Futures, Devisentermingeschäften und Aktien. Für die realisierten Verluste waren vorrangig die Veräußerung von Devisentermingeschäften, Futures sowie Renten und Zertifikaten maßgeblich.

Anteile an dem Sondervermögen sind Wertpapiere, deren Preise durch die börsentäglichen Kursschwankungen der im Fonds befindlichen Vermögensgegenstände bestimmt werden und deshalb steigen oder auch fallen können (Marktpreisrisiken).

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Durch die Investition des Fonds in Anleihen können bei Ausfall eines Emittenten Verluste für den Fonds entstehen.

Aufgrund der Investitionen in fremde Währungen unterlag der Fonds Fremdwährungsrisiken. Darüber hinaus waren Derivate im Portfolio enthalten, sodass auch hierfür spezifische Risiken wie das Kontrahentenrisiko zu beachten waren.

Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltene Vermögensgegenständen. Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen.

Dieses Sondervermögen enthält Anteile an anderen Fonds, die in Aktien...