Jahresbericht Zum 30. Juni 2022. - Deka Investment GmbHFrankfurt am Main

Deka Investment GmbH

Frankfurt am Main

Deka-BasisStrategie Flexibel

Jahresbericht zum 30. Juni 2022

Ein OGAW-Sondervermögen deutschen Rechts

Tätigkeitsbericht

Das Anlageziel des Investmentfonds Deka-BasisStrategie Flexibel ist ein mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs durch eine positive Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage weltweit in Aktien, verzinsliche Wertpapiere, Währungen und Rohstoffderivate zu investieren. Ausgehend von der strategischen Marktmeinung der Deka Investment GmbH werden die besten Ideen des fundamentalen Fondsmanagements in diesem Investmentfonds umgesetzt. Der jeweilige Investitionsgrad in den einzelnen Anlageklassen kann dabei zwischen 0 Prozent und 100 Prozent schwanken. Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top-down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen. Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive). Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar ist. Dieser Investmentfonds darf jeweils bis zu 35 Prozent des Wertes des Fonds in Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen und Geldmarktinstrumente besonderer nationaler und supranationaler öffentlicher Emittenten anlegen. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden.

Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten (Angaben gemäß Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/852).

Flexible Steuerung

Das Berichtsjahr war geprägt von der fortgesetzten dynamischen Erholung der Risikoanlagen von den Rückschlägen der Corona-Krise in der ersten Hälfte, sowie den in der zweiten Hälfte aufkommenden Inflationsrisiken. Letztere führten zu steigenden Zinsen, einer scharfen geldpolitischen Wende der Notenbanken und Turbulenzen in allen Assetklassen.

Die bestimmenden Faktoren waren zuletzt vor allem die Inflation, die sich in den letzten Monaten als persistenter als noch 2021 erwartet zeigte und zu einem raschen Wandel in der Geldpolitik führte, sowie seit Ende Februar der Ukraine-Krieg. Diese Kombination verunsicherte die Kapitalmärkte zunehmend.

Wichtige Kennzahlen Deka-BasisStrategie Flexibel

*Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Performance*	1 Jahr	3 Jahre p.a.	5 Jahre p.a.
Anteilklasse CF	-8,8%	1,3%	1,8%
ISIN
Anteilklasse CF	DE000DK2EAR4

Veräußerungsergebnisse im Berichtszeitraum Anteilklasse CF

Realisierte Gewinne aus	in Euro
Renten und Zertifikate	5.639.419,41
Aktien	26.157.942,77
Zielfonds und Investmentvermögen	2.356.618,56
Optionen	6.625.813,14
Futures	81.651.575,36
Swaps	39.489.065,90
Metallen und Rohstoffen	0,00
Devisentermingeschäften	92.128.588,07
Devisenkassageschäften	1.895.041,39
sonstigen Wertpapieren	41.291,41
Summe	255.985.356,01
Realisierte Verluste aus	in Euro
Renten und Zertifikate	-11.112.294,13
Aktien	-10.690.758,87
Zielfonds und Investmentvermögen	-9.934.448,28
Optionen	-10.984.922,47
Futures	-96.541.381,44
Swaps	-15.429.335,91
Metallen und Rohstoffen	0,00
Devisentermingeschäften	-90.390.793,31
Devisenkassageschäften	-370.909,35
sonstigen Wertpapieren	-33,48
Summe	-245.454.877,24

Das Fondsmanagement steuert vor dem Hintergrund der Marktfaktoren aktiv den Investitionsgrad. Betrug im Segment Aktien und Aktienfonds der Investitionsgrad (inkl. Derivate) zu Beginn des Berichtszeitraums noch 59,4 Prozent des Fondsvermögens, so lag dieser Wert Ende Juni 2022 bei 54,3 Prozent. Ein wesentlicher Teil des Aktienexposures wurde über Aktienindex-Derivate (Futures, Optionen) abgebildet. Hinsichtlich der geografischen Verteilung der Anlagen richtete sich der Fokus auf US-Aktien, gefolgt von Europa und Japan.

Der Renteninvestitionsgrad (inkl. Derivate) kletterte im Berichtsverlauf von knapp 25 Prozent auf zuletzt 37,7 Prozent. Im Staatsanleihesegment richtete sich der Anlagefokus u.a. auf die USA, darüber hinaus waren die Anlagen jedoch global gestreut. Im Sektor Unternehmensanleihen fand ebenfalls eine breite Diversifikation statt, wobei der Fokus im Stichtagsvergleich stärker auf Investment Grade-Titel gelegt wurde. Zum Stichtag befanden sich auch zwei Rentenfonds im Portfolio.

Als Beimischung dienten Rohstoffzertifikate. Im Derivate-Bereich kamen neben Aktien- und Renten-Derivaten auch Kreditausfallversicherungen (CDS) zum Einsatz. Darüber hinaus steuerte das Fondsmanagement aktiv die Währungspositionierung des Portfolios, wobei auch Devisentermingeschäfte genutzt wurden.

Im Berichtszeitraum profitierte der Fonds unter anderem von der dynamischen Steuerung der Aktienquote. Auf diese Weise konnte der Fonds erfolgreich an der Aktienmarkterholung in der ersten Berichtshälfte partizipieren. Zudem war insgesamt eine sehr defensive Restlaufzeit des Rentenbestandes während des gesamten Geschäftsjahres vorteilhaft. Als nachteilig erwies sich hingegen der temporär zu hohe Anteil an Technologiewerten sowie in der Abschwungbewegung seit Jahresbeginn das Aktienengagement.

Anteile an dem Sondervermögen sind Wertpapiere, deren Preise durch die börsentäglichen Kursschwankungen der im Fonds befindlichen Vermögensgegenstände bestimmt werden und deshalb steigen oder auch fallen können (Marktpreisrisiken).

Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Der Fonds ermöglicht Investitionen in Anleihen. Durch den Ausfall eines Emittenten können für den Fonds Verluste entstehen.

Aufgrund der Investitionen in fremde Währungen unterlag der Fonds Fremdwährungsrisiken. Darüber hinaus waren Derivate im Portfolio enthalten, sodass auch hierfür spezifische Risiken wie das Kontrahentenrisiko zu beachten waren.

Das Engagement in Investmentanteilen ist marktüblichen und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.

Die Einschätzung der im Berichtsjahr eingegangenen Liquiditätsrisiken orientiert sich an der Veräußerbarkeit von Vermögenswerten, die potenziell eingeschränkt sein kann. Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.

Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Das Sondervermögen wies im Berichtszeitraum keine besonderen operationellen Risiken auf.

Im Berichtszeitraum verzeichnete der Fonds Deka-BasisStrategie Flexibel eine Wertentwicklung von minus 8,8 Prozent (Anteilklasse CF). Das Fondsvolumen stieg auf 1,1 Mrd. Euro.

Fondsstruktur Deka-BasisStrategie Flexibel

Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Renten	41,8%
Aktien	25,3%
Aktienfonds	5,9%
Rentenfonds	3,5%
Zertifikate	2,3%
Barreserve, Sonstiges	21,2%

Vermögensübersicht zum 30. Juni 2022

Gliederung nach Anlageart - Land				Kurswert	% des Fonds-
				in EUR	vermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien				271.037.620,56	25,31
Australien				4.397.242,15	0,41
Belgien				1.383.440,00	0,13
Bermuda				661.495,84	0,06
Brasilien				1.323.154,56	0,11
Dänemark				353.425,45	0,03
Deutschland				7.219.703,00	0,68
Finnland				4.926.649,15	0,45
Frankreich				9.279.509,96	0,85
Großbritannien				14.369.053,33	1,33
Hongkong				1.092.991,04	0,10
Irland				1.952.117,20	0,19
Israel				2.653.734,21	0,24
Italien				2.115.940,00	0,19
Japan				24.964.254,64	2,35
Kaiman-Inseln				2.955.127,21	0,27
Kanada				8.358.473,59	0,78
Korea, Republik				2.141.454,05	0,20
Luxemburg				1.565.040,00	0,15
Niederlande				2.599.713,77	0,24
Norwegen				1.208.161,30	0,12
Österreich				913.892,65	0,09
Philippinen				463.250,65	0,04
Polen				567.145,40	0,05
Schweden				3.165.718,83	0,29
Schweiz				2.868.626,00	0,28
Singapur				1.455.987,33	0,13
Spanien				3.546.035,66	0,32
Südafrika				469.756,49	0,04
Taiwan				720.879,02	0,07
USA				161.345.648,08	15,12
2. Anleihen				446.158.717,71	41,53
Armenien				236.861,44	0,02
Aserbaidschan				1.768.512,47	0,17
Belgien				1.056.872,50	0,10
Britische Jungfern-Inseln				191.430,08	0,02
Chile				368.946,24	0,04
Deutschland				1.520.811,00	0,14
Dominikanische Republik				1.908.627,56	0,18
Finnland				1.257.854,63	0,12
Frankreich				4.098.362,00	0,38
Griechenland

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