Jahresbericht Zum 30. September 2022. - Deka Investment GmbHFrankfurt am Main
| Published date | 19 Enero 2023 |
| Section | Kapitalmarkt |
| Issuer | Deka Investment GmbHFrankfurt am Main |
Deka Investment GmbH
Frankfurt am Main
WertpapierStrategiePortfolio MA
Jahresbericht zum 30. September 2022.
Ein Gemischtes Sondervermögen deutschen Rechts (AIF).
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Fonds WertpapierStrategiePortfolio MA ist die Erwirtschaftung eines mittel- bis langfristigen Kapitalzuwachses durch die Investition in ein breit gestreutes Portfolio. Dem Fonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Hierfür kann der Fonds in globale Aktien, Anleihen und Investmentanteile investieren. Zusätzlich kann in liquide Geldanlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Der Investmentprozess basiert auf dem Ziel durch ein maximal diversifiziertes Portfolio ein im ausgewogenen Bereich optimales Verhältnis von Rendite zu Risiko zu erreichen. Um dieses Verhältnis in möglichst allen Marktphasen sicherstellen zu können, werden stets verschiedene Investmentstile und Manager miteinander kombiniert. Bei der Kombination der Manager und Investmentstile werden bestmögliche Korrelationseigenschaften angestrebt, um das Risiko in fallenden Märkten zu begrenzen und zeitgleich bei steigenden Märkten einen angemessenen Performancebeitrag zu erreichen. Die beauftragten Asset-Management-Gesellschaften setzen ihre Anlagestrategien in voneinander getrennten Segmenten um, wobei sich das Gesamtvolumen des Fonds zwischen den jeweiligen Segmenten aufteilt.
Zur Messung des Auswahlprozesses steht kein geeigneter Index zur Verfügung, da in unterschiedliche Strategien mit unterschiedlichen Universen investiert wird. Eine langfristig, feste Gewichtung von Regionen, Sektoren oder Größenklassen ist nicht vorgesehen. Daher wird, aufgrund der fehlenden Vergleichbarkeit in der Zusammensetzung von Index und Fondsallokation, auf die Nutzung eines Referenzwertes verzichtet.
Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitionen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten (Angaben gemäß Artikel 7 der Verordnung (EU) 2020/852).
Für den Fonds fungiert die Münster Stegmaier Rombach Family Office GmbH als Berater. Die Portfolioverwaltung für das Sondervermögen WertpapierStrategiePortfolio MA wird von der Deka Investment GmbH mit Sitz in Frankfurt am Main, der Allianz Global Investors GmbH mit Sitz in Frankfurt am Main, der Flossbach von Storch AG mit Sitz in Köln, der Union Investment Institutional GmbH mit Sitz im Frankfurt am Main, der DONNER & REUSCHEL Luxemburg S.A. mit Sitz in Munsbach/Luxemburg und (seit dem 2. Mai 2022) der ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH mit Sitz in Frankfurt am Main übernommen.
Negative Wertentwicklung
Zu Beginn des Berichtszeitraums bestimmten noch positive Indikatoren das Marktgeschehen.
Wichtige Kennzahlen WertpapierStrategiePortfolio MA
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*Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. |
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| Performance* | 1 Jahr | 3 Jahre p.a. | seit Auflegungp.a. |
| -7,7% | 1,3% | 1,5% | |
| ISIN | DE000DK0LJ61 | ||
Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum WertpapierStrategiePortfolio MA
| Wertpapier-Käufe | in Euro |
| Renten | 109.565.466 |
| Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds | 116.161.927 |
| Aktien | 387.464.144 |
| Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds | 135.011.275 |
| Sonstige Wertpapiere und Fonds | 246.863.321 |
| Gesamt | 995.066.133 |
| Wertpapier-Verkäufe | in Euro |
| Renten | 62.993.200 |
| Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds | 93.877.431 |
| Aktien | 195.695.350 |
| Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds | 137.230.950 |
| Sonstige Wertpapiere und Fonds | 75.539.816 |
| Gesamt | 565.336.747 |
Die deutliche wirtschaftliche Erholung ergab sich insbesondere aufgrund der fortschreitenden Corona-Impfkampagnen in vielen Volkswirtschaften, welche zunehmend Öffnungsschritte in den jeweiligen Ländern ermöglichten. Nach dem Jahreswechsel drehte dann die Stimmung schrittweise und die belastenden Faktoren nahmen zu. Neben Befürchtungen hinsichtlich Zinserhöhungen der Notenbanken aufgrund wachsender Inflationsgefahren, führte insbesondere der Ende Februar erfolgte russische Einmarsch in die Ukraine zu deutlichen Marktverwerfungen. Der in der Folge ausgelöste drastische Anstieg der Rohstoffpreise beschleunigte die Inflation weltweit. Die Zurückhaltung der Konsumenten und die veränderte Geldpolitik der Notenbanken hinterließen an den Märkten deutliche Spuren. Zudem belastete die Null-Covid-Strategie in China, welche von harten Lockdowns ganzer Metropolen gekennzeichnet war, die internationalen Lieferketten und somit auch zusätzlich das bereits eingetrübte Finanzmarktumfeld. Der fortschreitende Anstieg der Inflation weltweit sowie die zunehmende Eskalation im Ukraine-Krieg kennzeichnete den weiteren Verlauf und nährte die Befürchtung auf eine nahende Rezession insbesondere in Europa.
Die Rentenmärkte standen in der Berichtsperiode vor allem unter dem Einfluss der Leitzinswende der Federal Reserve und mit Verzögerung auch der EZB. Während die Fed das Niveau bisher schrittweise um insgesamt 300 Basispunkte erhöhte, beschlossen die Währungshüter um EZB-Chefin Christine Lagarde, den Leitzins in zwei Schritten auf 1,25 Prozent anzuheben. Zudem wurden weitere Erhöhungen für die Zukunft bereits in Aussicht gestellt. An den Rentenmärkten stiegen die Renditen per saldo kräftig an und die Risikospreads weiteten sich merklich aus. Zugleich ging es an den Aktienmärkten mit den Kursen merklich bergab. Die Inflationsentwicklung, hohe Rohstoffpreise, Lieferkettenprobleme sowie der Krieg in der Ukraine setzten den Bewertungen der Unternehmen deutlich zu. Signifikant unter Druck geriet auch der Euro, der zuletzt unter die Parität zum US-Dollar rutschte.
Die Investitionen des Fonds verteilten sich breit gefächert auf den Renten- und Aktienbereich. Im Rentensegment wurden Unternehmensanleihen im Portfolio reduziert. Corporate Bonds, die teilweise über besondere Ausstattungsmerkmale verfügten, hatten zuletzt noch einen Anteil von 7,6 Prozent am Fondsvolumen. Staatsanleihen sowie Rentenfondsanteile umfassten zum Stichtag mit 7,9 Prozent bzw. 6,1 Prozent ähnlich hohe Positionen. Dahinter folgten Quasi-Staatstitel und besicherte Wertpapiere als Beimischungen. Die durchschnittliche Zinsbindungsdauer (Duration) der Rentenanlagen wurde flexibel gesteuert und insbesondere in der zweiten Berichtshälfte etwas reduziert.
Die Aktienquote wurde situativ gesteuert und im Zuge des schwierigen Marktumfeldes tendenziell reduziert. Auf der Aktienseite kamen vorwiegend Einzeltitel zum Einsatz. Ein Fokus richtete sich weiterhin auf Engagements am US-amerikanischen Aktienmarkt, dahinter folgten an zweiter Position deutsche Titel. Unter Branchenaspekten entfielen die größten Bestände auf die Sektoren Technologie, Pharma und Industrie. Zudem investierte das Fondsmanagement in Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen und thematischen Schwerpunkten.Gemischte Fonds wurden spürbar aufgestockt und wiesen zuletzt einen Anteil von 16,9 Prozent auf.Dem Portfolio als Beimischung beigefügt waren ferner Rohstoffzertifikate auf Gold.
Zum Ende des Berichtszeitraums waren rund 95 Prozent des Fondsvermögens in Wertpapieren investiert. Der überwiegende Teil der Engagements notierte in Euro. Außerhalb des Euro-Raums entfiel die größte Position auf den US-Dollar. Daneben nutzte das Fondsmanagement Devisentermingeschäfte zur Positionierung hinsichtlich Fremdwährungen. Zur Steuerung des Portfolios kamen überdies Aktien- und Zins-Derivate zum Einsatz. Hierdurch verringerte sich der Netto-Investitionsgrad im Rentensektor leicht um 0,9 Prozentpunkte, während er im Aktiensektor um 0,6 Prozentpunkte reduziert wurde.
In der Berichtsperiode wirkte sich die signifikante Stimmungseintrübung an den Finanzmärkten deutlich belastend auf das Sondervermögen aus. Positive Effekte resultierten u.a. aus Absicherungen, Anlagen in US-Dollar sowie der stabilen Entwicklung bei Gold.
Veräußerungsergebnisse im Berichtszeitraum WertpapierStrategiePortfolio MA
| Realisierte Gewinne aus | in Euro |
| Renten und Zertifikate | 1.603.506,19 |
| Aktien | 25.649.442,37 |
| Zielfonds und Investmentvermögen | 21.330.500,70 |
| Optionen | 18.140.829,56 |
| Futures | 4.806.924,88 |
| Swaps | 0,00 |
| Metallen und Rohstoffen | 0,00 |
| Devisentermingeschäften | 1.583.789,21 |
| Devisenkassageschäften | 2.341.843,19 |
| sonstigen Wertpapieren | 22.407,18 |
| Summe | 75.479.243,28 |
| Realisierte Verluste aus | in Euro |
| Renten und Zertifikate | -2.896.623,71 |
| Aktien | -11.405.378,49 |
| Zielfonds und Investmentvermögen | -1.846.296,31 |
| Optionen | -7.603.570,94 |
| Futures | -6.275.609,85 |
| Swaps | 0,00 |
| Metallen und Rohstoffen | 0,00 |
| Devisentermingeschäften | -5.751.499,45 |
| Devisenkassageschäften | -164.320,12 |
| sonstigen Wertpapieren | -4,88 |
| Summe | -35.943.303,75 |
Fondsstruktur WertpapierStrategiePortfolio MA
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Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen. |
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| Aktien | 40,6% |
| Verzinsliche Wertpapiere | 18,4% |
| Gemischte Fonds | 16,9% |
| Aktienfonds | 7,0% |
| Rentenfonds | 6,1% |
| Rohstoffzertifikate | 5,4% |
| Geldmarktfonds | 0,7% |
| Barreserve, Sonstiges | 4,9% |
Der Fonds WertpapierStrategiePortfolio MA verzeichnete auf Jahressicht eine Wertentwicklung von minus 7,7 Prozent.
Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche Unsicherheiten erläutert:
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Wertverluste auftreten, indem der...
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