Jahresbericht 01.10.2020 Bis 30.09.2021 - DWS Investment GmbHFrankfurt am Main
| Published date | 27 Enero 2022 |
| Section | Kapitalmarkt |
| Issuer | DWS Investment GmbHFrankfurt am Main |
DWS Investment GmbH
Frankfurt am Main
Jahresbericht 01.10.2020 bis 30.09.2021
DWS Eurozone Bonds Flexible
ISIN Nr.: DE0008474032
Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum
Der Fonds strebt einen nachhaltigen Wertzuwachs an. Hierzu kann er neben Staatsanleihen, Anleihen staatsnaher Emittenten, Covered Bonds (pfandbriefähnliche Titel) auch in Unternehmensanleihen (Corporate Bonds), Emerging Market Bonds, nachrangige Zinstitel, Asset Backed Securities (ABS; forderungsbesicherte Wertpapiere) und Wandelanleihen investieren. Dabei handelt es sich um auf Euro lautende oder in Euro abgesicherte Investments.
Das Anlageumfeld war im Berichtszeitraum von immer noch sehr niedrigen, teils negativen Zinsen in den Industrieländern, hoher Verschuldung weltweit, der Unsicherheit hinsichtlich der Geldpolitik der Zentralbanken sowie der COVID-19-Pandemie geprägt. Vor diesem Hintergrund erreichte der Fonds im Geschäftsjahr bis Ende September 2021 einen Wertanstieg von 1,8% je Anteil (LD-Anteilklasse, nach BVI-Methode; in Euro).
Anlagepolitik im Berichtszeitraum
Ein wesentliches Risiko war nach Ansicht des Portfoliomanagements die Unsicherheit hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Coronavirus-Pandemie, Mutationen des Virus, der Wirksamkeit von Impfstoffen und damit zusammenhängend der Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte. Als weitere wesentliche Risiken sah das Portfoliomanagement unter anderem das in den Industrieländern immer noch von Niedrigzinsen geprägte Anlageumfeld sowie die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der Geldpolitik der Zentralbanken, die Sorge hinsichtlich der Folgewirkungen eines Ausstiegs des Vereinigten Königreiches (UK) aus der Europäischen Union ("Brexit") sowie den Handelsstreit zwischen den USA einerseits und China beziehungsweise Europa andererseits an.
Im Rahmen der regionalen Allokation bevorzugte das Portfoliomanagement unter Renditeaspekten unter anderem höher verzinsliche Anleihen aus Italien, Spanien und Portugal. Hinsichtlich der Emittentenstruktur war der Rentenfonds neben Staatstiteln verstärkt in Corporate Bonds - darunter auch Hochzinsanleihen - und Emissionen aus dem Finanzsektor (Financials) investiert, die gegenüber deutschen Bundesanleihen eine höhere Verzinsung aufwiesen. Eine kleinere Position Covered Bonds rundete das Portfolio ab. Die im Bestand gehaltenen Zinspapiere hatten zum Berichtsstichtag weitgehend Investment-Grade-Status, das heißt ein Rating von BBB- und besser der führenden Rating-Agenturen.
Insgesamt war die Entwicklung an den internationalen Kapitalmärkten im zurückliegenden Geschäftsjahr - wenn auch unterschiedlich stark - von Schwankungen geprägt. Dabei wurde sie insbesondere durch die Coronavirus-Pandemie* und deren gesellschaftliche sowie ökonomische Folgen für die Weltgemeinschaft belastet. Demgegenüber unterstützte die - angesichts der abgeschwächten Weltkonjunktur - extrem lockere Geldpolitik der Zentralbanken der Industrieländer die Kursentwicklung an den Finanzmärkten. So hielten die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan an ihrer Nullzinspolitik fest. Die US-Notenbank (Fed) hatte zuletzt Mitte März 2020 den Leitzins um einen Prozentpunkt auf einen Korridor von 0,00%-0,25% p.a. gesenkt. Seit Jahresanfang 2021 verbesserten sich die Konjunkturaussichten, begünstigt durch die von der internationalen Staatengemeinschaft unternommenen Anstrengungen und Maßnahmenpakete mit dem Ziel, die wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronakrise zu bewältigen, und durch die Zulassungsbeantragungen für COVID-19-Impfstoffe sowie die einsetzenden Impfkampagnen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2021 kam bei den Investoren allerdings auch die Inflationsfrage auf, hervorgerufen u.a. durch Preissteigerungen an den Rohstoffmärkten, den Corona bedingten Konsum-Nachholbedarf sowie partielle Angebotsverknappung aufgrund von Lieferschwierigkeiten. Aber auch ein statistischer Effekt spielte eine Rolle, da die Preise von einem zuvor spürbar ermäßigten Niveau herkommend während des Berichtszeitraums kräftig anzogen.
Bei Staatsanleihen der Kernmärkte, wie z.B. Deutschland und USA, kam es im Berichtsjahr bis Ende September 2021 zum längeren Laufzeitende hin per Saldo zu Kursermäßigungen bei einem Anstieg der Anleiherenditen auf einem immer noch sehr niedrigen, zum Teil negativen Renditeniveau. An den Unternehmensanleihemärkten verbuchten High Yield-Titel merkliche Kurssteigerungen, bei ermäßigten Anleiherenditen, und konnten damit Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Status outperformen. Die Bondmärkte der Emerging Markets wiesen - wenn auch unterschiedlich stark ausgeprägt - Kursanstiege bei nachgebenden Anleiherenditen auf. Insbesondere Emissionen aus rohstoffexportierenden Ländern profitierten dabei von zum Teil deutlich gestiegenen Preisen an den Rohstoffmärkten.
DWS EUROZONE BONDS FLEXIBLE Wertentwicklung auf 5-Jahres-Sicht
Angaben auf Euro-Basis
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d. h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2021
DWS EUROZONE BONDS FLEXIBLE Wertentwicklung der Anteilklassen (in Euro)
| Anteilklasse | ISIN | 1 Jahr | 3 Jahre | 5 Jahre |
| Klasse LD | DE0008474032 | 1,8% | 6,7% | 4,0% |
| Klasse FC | DE000DWS24G2 | 2,1% | 2,9%2) | - |
| Klasse FC10 | DE000DWS24H0 | 2,2% | 3,1%2) | - |
| Klasse FC50 | DE000DWS24J6 | 2,3% | 3,2%2) | |
| Klasse LC | DE000DWS29J5 | -0,1%3) | - | - |
| Klasse RD | DE000DWS3BP7 | 0,2%4) | - | - |
| Klasse TFC | DE000DWS2NP4 | 2,1% | 7,6% | 5,6%1) |
| Klasse TFD | DE000DWS3BQ5 | 0,3%4) | - | - |
1) Klasse TFC aufgelegt am 4.7.2017
2) Klassen FC, FC10 und FC50 aufgelegt am 2.1.2020
3) Klasse LC aufgelegt am 15.12.2020
4) Klassen RD und TFD aufgelegt am 23.4.2021
Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose für die Zukunft.
Stand: 30.9.2021
DWS EUROZONE BONDS FLEXIBLE Überblick über die Anteilklassen
| ISIN-Code | LD | DE0008474032 |
| LC | DE000DWS29J5 | |
| TFC | DE000DWS2NP4 | |
| TFD | DE000DWS3BQ5 | |
| FC | DE000DWS24G2 | |
| FC10 | DE000DWS24H0 | |
| FC50 | DE000DWS24J6 | |
| RD | DE000DWS3BP7 | |
| Wertpapierkennnummer (WKN) | LD | 847403 |
| LC | DWS29J | |
| TFC | DWS2NP | |
| TFD | DWS3BQ | |
| FC | DWS24G | |
| FC10 | DWS24H | |
| FC50 | DWS24J | |
| RD | DWS3BP | |
| Fondswährung | EUR | |
| Anteilklassenwährung | LD | EUR |
| LC | EUR | |
| TFC | EUR | |
| TFD | EUR | |
| FC | EUR | |
| FC10 | EUR | |
| FC50 | EUR | |
| RD | EUR | |
| Erstzeichnungs- und Auflegungsdatum | LD | 25.1.1966 (ab 20.6.2017 als Anteilklasse LD) |
| LC | 15.12.2020 | |
| TFC | 4.7.2017 (bis 31.12.2017 als Anteilklasse SC) |
|
| TFD | 23.4.2021 | |
| FC | 2.1.2020 | |
| FC10 | 2.1.2020 | |
| FC50 | 2.1.2020 | |
| RD | 23.4.2021 | |
| Ausgabeaufschlag | LD | bis zu 3% |
| LC | bis zu 3% | |
| TFC | Keiner | |
| TFD | Keiner | |
| FC | Keiner | |
| FC10 | Keiner | |
| FC50 | Keiner | |
| RD | bis zu 3% | |
| Verwendung der Erträge | LD | Ausschüttung |
| LC | Thesaurierung | |
| TFC | Thesaurierung | |
| TFD | Ausschüttung | |
| FC | Thesaurierung | |
| FC10 | Thesaurierung | |
| FC50 | Thesaurierung | |
| RD | Ausschüttung | |
| Kostenpauschale | LD | 0,70% p.a. |
| LC | 0,70% p.a. | |
| TFC | 0,40% p.a. | |
| TFD | 0,40% p.a. | |
| FC | 0,35% p.a. | |
| FC10 | 0,25% p.a. | |
| FC50 | 0,19% p.a. | |
| RD | 0,85% p.a. | |
| Mindestanlagesumme | LD | Keine |
| LC | Keine | |
| TFC | Keine | |
| TFD | Keine | |
| FC | EUR 2.000.000 | |
| FC10 | EUR 10.000.000 | |
| FC50 | EUR 50.000.000 | |
| RD | Keine | |
| Erstausgabepreis | LD | DM 80 |
| LC | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse LC zzgl. Ausgabeaufschlag | |
| TFC | EUR 33.81 | |
| TFD | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse TFD | |
| FC | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse FC | |
| FC10 | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse FC10 | |
| FC50 | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse FC50 | |
| RD | Anteilwert der Anteilklasse DWS Eurozone Bonds Flexible LD am Auflegungstag der Anteilklasse RD |
Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses
Die wesentlichen Quellen des Veräußerungsergebnisses waren für die Anteilkassen LD, TFC, FC, FC10, FC 50 und LC realisierte Gewinne durch den Verkauf von Anleihen. Dem standen allerdings - wenn auch in geringerem Ausmaß - realisierte Verluste bei Zinssicherungsgeschäften und bei Devisentermingeschäften gegenüber. Für die Anteilklassen RD und TFD ergab sich hingegen ein negatives Veräußerungsergebnis aus dem Verkauf von Anleihen. Da die Anteilklassen RD und TFD am 23. April 2021 aufgelegt wurden, konnten diese nicht in gleichem Maße an den Veräußerungsgewinnen...
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